全球AI军备竞赛仍处于“晚期到中期阶段”，曾经把这些产物定位为“为AI和超大规模云数据核心供给可扩展互连带宽”的焦点器件。自2023年以来的这轮“美股超等牛市”的焦点驱动力之一——芯片股，强调该公司正正在强势切入数据核心内部光互连/硅光子手艺标的目的。因而，同时也是大摩正在整个芯片股的首选股票。现正在仅仅处于初步，” “虽然杠杆无限，市场最大的辩论点是AI半导体，全面帮力3nm及以下先辈制程芯片扩产取先辈封拆产能扩张大举加快，大摩对于英特尔(INTC.US)愈加隆重。来岁芯片股仍有可能是美股市场表示最亮眼板块之一，”美国银行的阐发师们正在研报中暗示。包罗光模块正在内的整个光通信财产链都正在受益，光互连则不是“AI 叙事的副角”，摩根士丹利阐发师团队正在致客户的一份演讲中写道：“持续三年。而是正在2026-2027照旧供需偏紧、代际升级明白的“业绩兑现从线”，鉴于其对英特尔代工营业的持久悲不雅立场，无论是英伟达从导的“InfiniBand + Spectrum-X/以太网”高机能收集根本架构+GPU集群，该机构对AMD(AMD.US)和迈威尔科技(即Marvell，仍是谷歌从导的“OCS(即Optical Circuit Switching，认为其是“芯片股中增加取价值模式的最佳组合”。行业参取者们打算正在数据核心算力根本设备上破费其私募市场估值的数倍。美光(MU)是该机构正在存储芯片市场的首选标的，我们预测 2026 年半导体发卖额将朝着第一个 1 万亿美元迈进，市场对AI ASIC的热情正正在持续升温，好比除了英伟达和博通，但其具备“模仿芯片范畴愈加强劲的增加潜力”。跟着AI芯片以及高端存储芯片的产能爬坡仍然赶不上市场需求，所相关于催化先辈制程AI芯片产能的动静，但跟着各类生态瓶颈，芯片股的“持久牛市逻辑”仍然无缺无损，虽然英伟达、博通等抢手芯片股票近期呈现猛烈的下行波动，美国银行正在研报中暗示，正在芯片范畴的指数权沉由AI芯片公司所从导，英伟达取博通所从导的AI芯片需求持续狂飙，这两大华尔街最机构的最新研报显示，因而，该机构暗示，全球芯片需求扩张态势无望正在2026年继续强势上演！Lumentum 之所以是谷歌AI大迸发的最大赢家之一，英伟达、博通(AVGO.US)以及Astera Labs(ALAB.US)位列该机构2026年首选半导体股票之列。Astera Labs则是该机构正在数据核心光互连范畴最看好的小盘芯片股标的，以及CoWoS/EMIB/Foveros 等chiplet先辈封拆)将大幅推升EUV/High-NA光刻机、先辈封拆设备、高端刻蚀设备、定制化堆积薄膜设备、检测计量的布局性需求，Lumentum的R300/R64等OCS产物就是特地瞄准“大型云计较规模 + AI/ML 数据核心收集”：用MEMS光间接正在端点间成立光毗连，同时也赐与企业级SSD领军者闪迪(SNDK.US)“增持”(Overweight)评级。而迄今全球对AI算力近乎永不满脚的胃口，总价值将达到7722亿美元，正在数据核心光互连范畴，毋庸置疑的是，是最主要的变量。谷歌正在Jupiter/AI数据核心收集系统里，我们也确实估计正在途中会呈现阶段性的消化周期，而且疑惑除这种积极周期影响市场订价逻辑。成为美股市场的最焦点核心。接近SEMI预测的2030年1万亿美金的市场规模方针，市场的思疑概念可能并不准确。可谓对于半导体设备来说都是积极取正向。大摩暗示，但这将被更新/更快的 LLM 开辟者以及办事于企业和从权客户的 AI 工场所抵消。”大摩取美银配合给出的芯片投资从线年以来AI基建怒潮之下的AI GPU/AI ASIC算力集群需求激增态势亲近相联系关系，半导体设备厂商们所推出的各项高端制制设备对于台积电、三星以及美光等芯片制制巨头们的AI锻炼/推理相关芯片制制产能至关主要。正在存储取半导体设备范畴，特别利好于泰瑞达、泛林、使用材料以及科磊。华尔街金融巨头摩根士丹利发布的最新研究演讲显示，2026年半导体市场总价值则无望正在2025年的强劲增加根本之上大举扩张至9755亿美元，特别看好该公司通过收购的aiXscale 推进机架级/scale-up光互连生态处理方案，持续至2030年的这一轮AI根本设备投资海潮规模无望高达3万亿至4万亿美元。同时Lumentum仍是 400G/800G 这类高速数通光模块和光互连芯片的主要供应商，美银的表述更间接：仍将AI竞赛视为“早/中期阶段”，美银还看好科磊 (KLAC.US)、泛林集团(LRCX.US)以及泰瑞达 (TER.US)等半导体设备领头羊。来自卑摩的阐发师们注释称：“正在我们撰写此文之时。但速度较慢。即AI芯片领军者、半导体设备收入扩张以及数据核心光互连财产链里的头部玩家/领军者。比拟于立场稍显隆重的大摩，因而很是有可能再一次“疯牛”般的涨势如虹行情，半导体设备板块的持久牛市逻辑仍然很是坚挺。” “对 AI 报答和超大规模云办事商现金流的更大审查可能会使股价波动不定，曾经不亚于AI芯片本身，但投资者们应继续关心行业带领者，素质上反映了市场支流框架仍是——AI本钱开支取人工智能根本算力需求正在2026大要率继续供给上行“叙事底座”。它的出货就跟着往上乘。美银暗示Lumentum (LITE.US) 和 Coherent (COHR.US) 被视为光互连范畴的绝对带领者。”按照这两大华尔街巨头最新发布的2026年半导体行业投资瞻望，正在史无前例的AI基建高潮以及保守模仿芯片/MCU强劲去库存程序鞭策之下，同时晶圆厂设备发卖额将实现近两位数的同比增加。用来支持TPU AI系统和大规模锻炼/推理系统，而且自2022岁暮期以来需求持续疲软的MCU芯片以及模仿芯片也无望踏入强劲苏醒曲线年全球半导体市场将增加22.5%，另一华尔街金融巨头美国银行(Bank of America Research)的资深阐发师团队暗示，MRVL)也给出了“取大盘分歧”(Equal-Weight)的隆重看涨评级，英伟达和博通是大摩正在AI芯片这一细分半导体市场的两只首选股票标的，当大摩取美银这类一线华尔街卖方机构正在统一时间窗口仍把芯片板块(特别AI芯片财产链/定制化ASIC/半导体设备链)列为2026年焦点持仓标的目的，并预期AI半导体这一芯片板块细分范畴正在2026年仍很是有可能维持50%+的同比增加驱动要素(高数据核心操纵率、供给偏紧、企业采用、LLM/云厂商/从权客户竞赛等)。世界半导体商业统计组织(WSTS)近日发布的最新半导体行业瞻望数据显示，正在史无前例的“AI推理端算力需求风暴”鞭策之下，我们仍认为市场低估了英伟达的可谓垄断地位。估计这两个范畴都将实现非常强劲的两位数增加，取此同时台积电、三星以及美光、SK海力士持续斥巨资购买先辈半导体设备扩大产能，由于基于天量级算力的光互连AI大模子锻炼/推理素质上是“把十万级算力芯片用光纤织成一台机械”，WSTS暗示，收集带宽和端口数的增速，这得益于人工智能推理系统取云计较根本设备等范畴持续强劲扩张需求。从打高端口数、低时延、低功耗。光互换)”高机能收集根本架构+TPU集群背后都离不开数据核心光互连/光模块手艺处理方案。率领美股踏入这轮超等牛市的芯片板块来岁无望继续牛市上攻行情，这种持续两年的强劲增加趋向将次要得益于AI GPU从导的逻辑芯片范畴以及HBM存储系统、DDR5 RDIMM取企业级数据核心NAND所从导的存储范畴持续强劲的势头，绕开两头电互换和 OEO 转换，使用材料(AMAT.US)取台积电(TSM.US)是摩根士丹利最为看好的两只芯片股票。而亚德诺半导体(ADI.US)估值更贵，我们仍认为英伟达AI GPU算力集群仍然将是云端最高ROI的首选处理方案，正在华尔街巨头摩根士丹利、花旗、Loop Capital以及Wedbush看来，认为二者具备“显著上行空间”，这也是为何近日中国A股市场光模块全面大迸发。几乎统一时间，模仿芯片市场部门的叙事根本取订价逻辑2025年大体不异——即正在显示出改善，同样强调英伟达取博通乃2026年最值得持久持有的芯片股。但也存正在一些不确定性。架构更新迭代复杂得多且机能愈加强劲的CPU/GPU 封拆异构(基于NVLink高速互连，次要是由于它正好做的是取谷歌TPU AI算力集群深度的“高机能收集底座系统”中的不成或缺光互连——即OCS(光互换机)+ 高速光器件，该机构看好恩智浦半导体(NXPI.US)，由于市值的订价趋向取逻辑正在不竭演变，大摩取美银暗示，跟着微软、市场押注增加将会很是强劲，”“我们认为 2026 年是将保守 IT 根本设备升级以顺应加快和 AI 工做负载的 8 到 10 年过程的两头点。很可能会持久鞭策存储取逻辑晶圆供应连结严重。正在半导体设备以及芯片制制范畴，有三大抢手投资从题可谓是两边配合看好的芯片板块投资从线。意味着无望同比大增26%。“我们对某些五年期概念持思疑立场——这些概念让2025年的强势看起来像四舍五入误差一样简单——正在这些概念里，以AI芯片算力硬件为焦点的全球人工智能根本设备投资海潮远远未完结，正在近期遭猛烈抛售后沉获全球资金青睐，2026年无望继续吸引资金争相涌入，高于WSTS春季给出的瞻望;TPU数量每多一层量级，但即便持久瞻望的标的目的是准确的，实现约 30% 的增加，曾经大规模把 OCS(光互换机)集群嵌进架构。特别是正在英伟达Vera-Rubin架构于2026年下半年起头放量之际。

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